一、网络的春天来到了

　　纳斯达克市场目前已经从2002年10月份的最低点上涨了90%，去年第3季度美国的GDP增长率达到了8.2%。新的热情再一次出现了。

　　其实对中国的网络公司来说，感受更深是发生在眼前的一拨又一拨的财富神话。新浪等老牌三大门户自不必说，股价的上涨扫去了一直缠在身上的晦气，现在正是扬眉吐气的时候；携程网和掌上灵通在纳斯达克市场上甚至创造了IPO当日股价上涨前十名的神话(携程第一，掌上灵通第十)，使得纳斯达克市场上的主流投资者，不得不对中国概念股刮目相看；接下来，还有TOM、盛大游戏将至，——到2004年年底，中国概念股应?锏?0家以上。

　　除了这些直接IPO的公司以外，网络公司之间的购并也频繁进行，最典型的就是雅虎并购了3721，新浪等并购了一些短信公司等；风险投资的力度也在逐渐加强，点击科技、阿里巴巴、当当网、金山卓越等又获得了新的巨额投资，8848也重出江湖，似乎只要熬过了网络寒冬的公司，现在就是投资者心中的香饽饽；虽然还没有看明白他们的盈利模式，一些新锐的网络公司，比如从事网络交友的UUme，也找到天使投资者。

　　总之，上市、并购、风险资本的进入创造了一批又一批真实的、帐面上的、纸面上的百万富豪、千万富豪甚至亿万富?因为年轻，还不能称为富翁)，在中国经济持续繁荣的2004年，互联网的财富神话将会是一条最亮丽的风景线，网络的第二个春天已经到来了。

　　二、网络泡沫是否再现

　　四年前新经济光芒四射的时候，网络泡沫破灭了。股票市场大跌，许多技术公司破产，套住了无?鑫拗?墓擅瘢?行┳源底岳薜?EO成了罪犯。在这新一轮的经济周期中，人们还会经历一个期望值很高，然后希望又破灭的季节吗?历史会不会重演?事实上，由于信息的不对称，任何一个市场都存在高估价值的现象，换句话说，都存在泡沫。判断一个市场的泡沫是否到了危险的程度，在操作中，有一个简单的“击鼓传花”原则，也就是"鼓"被击了几次，"花"被传了几次，如果买卖双方直接进行交易，“花”只被传了一次，泡沫的成分当然是很小的。如果交易的次数进行得过多，泡沫的存在当然很危险。比如原来的8848先后被追加了10次左右的投资，每一轮新投资的进入，僖馕蹲旁?赐蹲实纳?担???848还没有IPO之前，已经变成了个准上市公司，准市值已经达到了若干亿美元，显然这样的公司泡沫比较严重。如果整个行业都是这种状态，这个行业泡沫也到了较危险的程度。

　　这一拨的网络公司是否存在过多的“击鼓传花”的现象?目前看还没佟６?揖??菽?蠢竦哪伤勾锟耸谐∫哺谋淞擞蜗饭嬖颍?陨鲜泄?镜牟莆褡纯鲆?笱细瘢?辉偈?虚无飘渺"的点击率标准，所以在可预见的时间范围内，泡沫问题不会很严重。

　　那么什么地方会出现问题呢？因为有数十家中国公司在纳斯达克市场上，在投资者眼中，它们事实俪晌?八ㄔ谝黄鸬穆祢啤保?币桓龉?镜牟莆癖ū沓鱿治侍猓?患喙芑?勾ΨＪ保?渌??疽步?俺敲攀Щ穑?昙俺赜恪保?獠攀钦嬲?奈侍馑?凇Ｗ苤???凡换崾羌虻サ闹馗础

　　三、中国互联网的机会之路

　　在中国，以“网游”和“短信”为代表的商业模式为发伲??戳嘶チ??牡诙?畏比佟Ｕ饪墒堑湫偷摹爸泄?厣?薄Ｊ导噬希??魏投绦诺挠??Ｊ降闹饕??罄醋杂没У挠槔炙咔螅??怯没У纳涛袼咔蟆Ｄ敲矗?チ??募壑凳欠窠?恢蓖Ａ粼?娱乐服务介质"的层次上?

　　中国特色互联网体现在网络发展的阶段中。网络的应倏梢苑殖扇?銎教?交互平台(通信、交友、娱乐)、媒体平台(信息发布)、商务平台(支持各种交易)。在美国，这三个平台的应用基本上齐头并进，但是中国的情况不一样，第一个平台的应用深度超过美国，第二个平台的应用有政策限制，第三个平台的应用，只是刚刚开始。由于中国网民加上手机用户是全球第一，交互平台的应用呈现出"人头经济"的特征，只要能从每一个网民身上赚取一元，就是一个上亿元的产业。主要的问题是如何设计出这样的商业模式，同时又设计出这样的收费通道。显然，在这样的情况下，中国移动等电信运营商是最好的合作伙伴。如果没有中国移诱庋?耐ǖ溃?匦胍揽俊叭撕Ｕ绞酢崩唇?⒆约旱耐ǖ溃?獯看馐蔷删?弥谐杀竞怂愫头窒??赖慕ㄉ栉侍猓?谡饫镄戮?煤途删?贸沟椎厝谖?惶濉Ｃ教迤教ǖ挠τ们熬埃??苏?叩南拗埔酝猓?钪匾?木褪牵?チ??芊窈偷缡酉嗫购猓?庑枰?泶??钠占昂鸵粝癫?档娜?媸?只??庥整合过程可能持续数年。如何过渡到"商务服务介质"的层次?商务平台的应用是一个系统工程，需要社会基础设施(物流和支付通道)的配套，更需要社会信用环境的配套。而社会信用环境的配套是全社会诚信制度的全面确立，这是覆盖全社会的工程，只能随着中国市场经济的确立逐步推进，可能需要数十年的时间。

　　即使这样，交互平台带来的收入也能够支撑中国互联网产业的兴旺发达。

　　四、互联网的财富效应

　　不论是第一次网络高潮，还是第二次网络春天，互联网吸引全社会的眼球，可能主要源于它的财富效应。具有什么潜质的创业者?拍艽油?绲娜瘸敝刑偷秸娼鹉?

　　在网络的启蒙阶段，创业者的“冒险”意识是最重要的品质。在启蒙阶段，大家只是有一个朦胧的方向，不知道哪里是陷阱，哪里是机会，只有敢于冒险的人，才能作出自己的决策。很不幸，冒险者成为先烈的几率也更大。

　　在网络的起飞阶段，创业者的“创新”能力最重要。网络的高速发展，需要各种各样的应用，谁能够发明新的应用，整合新的资源，谁就能树立起一个专业领域品牌，从而实现跑马圈地。这个阶段的成功率是最大的。

　　在网络的成熟阶段，从业者的“管理”最重要。网络发展相对成熟缫馕蹲磐?缬τ玫幕?靖窬忠讯ǎ?耸毙戮?帽涑闪司删?茫?杀尽⑹谐》荻睢⑾?鄄呗缘瘸晌?笠档暮诵木赫?Γ?跚??且患?冉闲量嗟氖虑椤５比辉谕?绶⒄沟拿恳桓鼋锥危?时镜闹С哦际潜夭豢缮俚摹Ｆ裘山锥涡枰?时咎峁┒裙?虾?幕鹧妫?鸱山锥涡枰?时咎峁┓⒄棺炒蟮亩?︾而成熟阶段纯粹是资本之间的游戏。因此网络创业者是宿命的，注定了与"狼"共舞的命运，在财富的光环下，依然需要接受各种规则的制约。

　　吕本富简介

　　中国科学院研究生院教授，中国科学院研究生院管理学院副院长，网络经 济学博士，北京大学理学硕士。主要研究领域为网络经济、变革管理、危机管理和中国本土管理研究。从1992年起，共发表论文50余篇，著作5部。

　　兼职国内多家企业的顾问和独立董事，特别是一些著名网站顾问，同时为许多传统企业向新经济转型、企业的危机管理提供咨询，参与策划国内一些信息化工程项目，担任福建、广东等地方政府的电子政务顾问。也是国内知名的IT评论家，在多家媒体开设个人专栏，许多评论和专栏文章被国内外媒体广泛转载